DEMISTIFIKACIJA “ZONE SUMRAKA” - KADA POSTOJI VJEROVATNOĆA NASTUPANJA INSOLVENTNOSTI?

Apstrakt

“Zona sumraka” u poslovanju privrednog društva je period u kome je njegova finansijska i poslovna situacija pogoršana do te mjere da je nastupanje insolventnosti vjerovatno, ali ipak i dalje postoji mogućnost oporavka i nastavka poslovanja. Dakle, to je jedan amrorfni period između solventnosti i insovlentnosti kada su interesi povjerilaca, zaposlenih i ostalih stejkholdera naročito ugroženi, usljed veće spremnosti na rizik i oportunističko ponašanje lica koja predstavljaju društvo.  Uporednopravno posmatrano, postoje različiti instrumenti zaštite interesa povjerilaca i ostalih stejkholdera u „zoni sumraka“. Jedan od tih insturmenata je proširenje objekta posebnih dužnosti prema društvu na povjerioce i ostale stejkholdere. Navedeni pristup je usvojen Direktivom o restrukturiranju i insolventnosti koja predviđa obavezu država članica da obezbijede da direktori, u periodu kada postoji vjerovatnoća nastupanja insolventnosti, uzimaju u obzir interese povjerilaca, članova i ostalih stejkholdera. U ovom radu ćemo pokušati da odredimo trenutak u kome se smatra da je nastupanje insolventnosti vjerovatno, odnosno trenutak kada društvo ulazi u “zonu sumraka” i kada iz“zone sumrake” izlazi. Založićemo se za primjenu subjektivno – objektivnog kriterijuma, koji bi se zasnivao na pretpostavljenom znanju lica sa dužnostima prema društvu da je nastupanje insovlentnosti vjerovatno ukoliko su ispunjeni određeni objektivni kriterijumi. Radi utvrđivanja objektivnih kriterijuma (indikatora insolventnosti) analiziraćemo mogućnosti upotrebe modela za predviđanje insolventnosti i sistema ranog upozoravnja.