ДЕМИСТИФИКАЦИЈА “ЗОНЕ СУМРАКА” - КАДА ПОСТОЈИ ВЈЕРОВАТНОЋА НАСТУПАЊА ИНСОЛВЕНТНОСТИ?

Сажетак

“Зона сумрака” у пословању привредног друштва je период у коме је његова финансијска и пословна ситуација погоршана до те мјере да је наступање инсолвентности вјероватно, али ипак и даље постоји могућност опоравка и наставка пословања. Дакле, то је један амрорфни период између солвентности и инсовлентности када су интереси повјерилаца, запослених и осталих стејкхолдера нарочито угрожени, усљед веће спремности на ризик и опортунистичко понашање лица која представљају друштво.  Упоредноправно посматрано, постоје различити инструменти заштите интереса повјерилаца и осталих стејкхолдера у „зони сумрака“. Један од тих инстурмената је проширење објекта посебних дужности према друштву на повјериоце и остале стејкхолдере. Наведени приступ је усвојен Директивом о реструктурирању и инсолвентности која предвиђа обавезу држава чланица да обезбиједе да директори, у периоду када постоји вјероватноћа наступањa инсолвентности, узимају у обзир интересе повјерилаца, чланова и осталих стејкхолдера. У овом раду ћемо покушати да одредимо тренутак у коме се сматра да је наступање инсолвентности вјероватно, односно тренутак када друштво улази у “зону сумрака” и када из“зоне сумраке” излази. Заложићемо се за примјену субјективно – објективног критеријума, који би се заснивао на претпостављеном знању лица са дужностима према друштву да је наступање инсовлентности вјероватно уколико су испуњени одређени објективни критеријуми. Ради утврђивања објективних критеријума (индикатора инсолвентности) анализираћемо могућности употребе модела за предвиђање инсолвентности и система раног упозоравња.